http://521nn.yxz

油价未来大概率居高不下会对香港股市造成什么样的影响呢？笔者梳理1990年以来的数据发现，除了在上世纪90年代初，伊拉克入侵科威特打响海湾战争导致地缘政治风险升级，原油供应大幅减少，油价上涨，香港股市遭遇下挫，其余时间只要油价维持升势，恒生指数大多能够维持较高水平。例如，2008年金融危机前夕，纽约商品交易所原油期货于当年7月创下每桶147.27美元历史高位时，恒生指数还能够徘徊于22000点之上；而在随后的8月份，纽约油价急速下跌超两成，恒生指数也转而急速下跌，直至10月最低跌至10676点。

那两年是“躺着涨粉”的流量红利期，用户新奇于打开微信就有文章主动推送到眼前的阅读体验，对各类内容来者不拒，公众号几乎只要推文就能涨粉，产出稳定的号每天都会增长几千粉丝。在争相创作“10万+”的同时，公众号作者们还会通过互推交换粉丝，效果好的互推一次就能给双方带来上万个新粉，公众号生态开始呈爆炸式增长。

2017年上半年，印纪传媒市值最高时一度达400亿元，跃居华谊兄弟和光线传媒之上，实控人肖文革也走上人生巅峰，被称为“川股首富”。在胡润的2016年中国富豪榜榜单中，肖文革以215亿元财富排名第103位。然而限售期一过，肖文革就开始抛售股票。2018年2月9日，肖文革将其持有的印纪传媒1.07亿股股份转让给了安信信托，获利13.6亿元，每股转让单价12.75元；同年6月7日，肖文革又将其持有的8142万股股份和印纪华城持有的708万股股份通过协议转让的方式转让给了自然人于晓非，每股转让单价11.8元，再次套现10.44亿元。

记得我曾经写过一篇还算有点影响的文章：《如何成为明星分析师——一封写给年轻分析师的信》，在那篇文章中，我把各种“出名”的诀窍都倾囊相授，给年轻分析师指出了一条“光明之路”。可是，我这篇文章，需要反着读。而我并非是真的想教年轻分析师如何“上位”（当然那些技巧都的的确确是“真”的），其实是想告诉众多的读者，现如今的分析师，大部分已经不是比拼“分析”/“研究”实力了，而是服务密度、营销手段、人脉关系……等等与“研究”已经毫无关系的东西了，这已经背离了我做分析师的初衷：对照着想想，上市公司已经不搞主营业务了，而是通过各种财技以及依靠分析师“预期引导”来提升股价、估值和市值，作为投资者只能用脚投票了。那篇文章其实表达了我对当时“分析师”畸形估值体系的不满和无奈，作为我离开耕耘了多年的舞台的一种纪念。可惜，把栏杆拍遍，无人会。

这种“似曾相识”的情况让市场不禁猜测：那么如今的美联储是否会重复25年前的政策，下一步采取降息措施？美联储面临着向左走还是向右走的两难处境：一方面是通胀低迷，这让美联储很难加息；另一方面是经济不错，这让美联储也无法降息。分析认为， 虽然温和的通胀可能并不意味着必须降息，但它至少会提高美联储进一步加息的门槛。

用户在哪里，钱就会涌向哪里。中国传统广告市场（电视、电台、报纸、杂志、户外）已连续数年下滑，仅2015年一年就下跌了7.2%，广告主迫切渴求能更实时、更高频抵达用户的渠道。随着微信用户阅读公众号的平均时间不断增加，商业资源开始从传统媒体流向自媒体，公众号的广告价格迅速上涨。